香港期货交易所有限公司 Edit

香港期货交易所有限公司 在结算参与者的资本要求方面，香港期货结算公司不会对直接结算参与者（与现有中央结算系统经纪参与者相同）设定最低资本要求，因为直接结算参与者本身必须是联交所参与者，并且遵守香港证券及期货事务监察委员会制定的《财务资源规则》。至于成为注册证券公司的全面结算参与者，其建议的最低资本要求为2500万港元，与香港期货结算公司的全面结算参与者相同。此外，根据《银行业条例》注册的认可机构如欲成为全面结算参与者，必须维持至少 1 亿港元的已发行缴足净股本（与现行中央结算系统托管参与者的要求相同）。

参与费是指所有中央结算系统参与者（包括综合结算参与者和直接结算参与者）必须向香港结算支付参与费。目前计划向直接清算参与者和完全清算参与者收取的参与费用与当前的经纪人和托管参与者相同。

香港期货结算所（HKCC）目前使用DCASS，即衍生品结算及交收系统，从事香港指数期货及期权的交收。目前，市场上约有128家公司作为清算所参与者，其中直接清算参与者（CP）123家香港期货在国内合法吗，普通清算参与者（GCP）5家。

一般结算参与者（GCP）是指在现行的中央结算系统规则下，只有经纪参与者可以在中央结算系统进行交易所交易的结算和交割。但一般结算参与者不一定需要持有联交所交易权，也可以结算非结算参与者的证券交易。所有证券交易所参与者和拥有注册证券交易商执照的公司均可成为综合清算参与者。 《银行业条例》下的认可机构亦会获接纳为一般结算参与者。

一般清算参与者可以清算自己的交易（如果他们是联交所参与者），也可以根据第三方清算安排为非清算参与者清算交易。非清算参与者必须聘请 GCP 代表他们进行清算，然后才能在联交所进行交易。

直接结算参与者 (CP) 是指只有证券交易所参与者才有资格成为直接结算参与者。直接清算参与者只能对自己的交易进行结算，不能接受非清算参与者的委托清算。现有经纪参与者将自动成为直接结算参与者。

上市品种

香港联交所、期交所和三个结算所合并后，所有衍生品交易均在期交所进行（股票期权交易曾在联交所交易）。香港现时有四种期货及期权产品。 (1）股票市场指数产品系列，包括：恒生指数期货及期权、迷你恒指期货、中外投资自由投资指数期货；(2）股票产品，包括29个股票期货、31个股票期权，20种国际股票期货和20种期权；（3）利率产品，包括：1个月港元利率期货、3个月港元利率期货、3年期外汇基金债券期货； (4）外汇产品，包括：日元、英镑、欧元每日远期外汇。

当前状态

香港期货交易所有限公司

过去几十年，香港衍生品的交易量稳步上升。 2003年上半年共成交540万张期货期权合约，其中恒生指数期货成交量占40.8%，股票期权成交量占3< @9.4%，小盘恒生指数期货占比3<@9.4%。 6.8%，恒指期货成交量6.4%，三个月港元利率期货6.47%。总交易量位居亚洲第二。 2001年11月19日，香港联交所推出新品种债券（外汇）期货。

目前，香港没有商品期货市场。 1977年至1980年间，当时的香港商品交易所有限公司（后于1985年改组为香港期货交易所有限公司）推出了四种商品期货合约，包括棉花、原糖、大豆和黄金。然而，由于本地和国际参与者的需求低，这些合同随后在 1981 年至 1999 年间停止交易。

从成交量分布来看，以恒指期货为例，大部分成交量来自散户（57.7%）香港期货在国内合法吗，近年呈上升趋势，其次是机构投资（35%）。 78%的交易量是投机，13.5%是套利，8.5%是对冲。

为了更好地服务交易者，港交所于2000年6月开始使用HKATS交易系统进行电子交易，同时取消了公开喊价交易。 2000年8月6日，期权和期货并入HKATS系统交易。香港联交所计划于2002年年中实现衍生品结算系统的整合，结算结算将在DCASS系统中进行。为鼓励经纪商之间的竞争，提高香港金融业的服务水平，2002年4月取消了对期货经纪商的最低手续费要求。

香港衍生品市场未来的发展将更加注重交易的电子化和国际化。未来的发展方向是现货（股票）交易和期货期权在一个系统中交易和结算，便于市场风险和抵押品的共同管理，从而提高整个金融衍生品市场的运行效率。电子自动交易技术将使期货市场从有形市场走向无形市场，交易更加安全便捷。通过产品和交易商的国际化，提高香港衍生品市场的竞争力。当然，香港金融业的高度开放是其国际化的有利条件。