从学术角度衡量比特币的牛市和熊市

当比特币价格大幅下跌时，熊市的到来会严重影响相关的泡沫数字货币。 如果市场好转后牛市随之而来，就会有很多非理性的声音说这是一场货币革命。

总的来说，我们很难找到一些专业和理性的见解，但华威商学院金融系助理教授Daniele Bianchi让我们对比特币的崛起有了独到的见解。

当比特币价格突破10000美元的时候，我们听到了很多的意见和声音，也有很多质疑比特币为什么能在极短的时间内达到这样的高度，甚至一度突破了11000美元。 比特币现在处于价格调整阶段。

比特币是如何创下历史新高的？

尽管比特币的价格现在已经回落到 10,000 美元以下，但了解比特币如何创下历史新高对我们来说至关重要。 与任何其他快速增长的市场一样，主要原因是需求。 “尽管许多人担心比特币的‘泡沫’会破灭，但其价格仍在继续上涨。事实上，来自投资者和投机者的需求快速增长的压力将在不久的将来将比特币的价格推向新高，”比安奇解释说，“因为就底层协议而言，比特币的供应量是恒定的，因此其价格上涨主要与快速增长的需求有关。” 比特币是数字黄金，但不是数字货币

SegWit2x取消后，比特币正式宣告为数字黄金。 与比特币现金（BCH）相比，社区做出的这一决定并没有将比特币带回高效支付的轨道，这意味着比特币更多地被视为一种资产。 “比特币现在越来越多地被视为一种资产，而不是一种支付方式比特币牛熊历史，这是公众和监管机构充分了解和了解比特币价格走势的一个重要因素，”比安奇解释道。 小市场中的需求爆炸

尽管加密货币的市值已经超过 3000 亿美元，但人们仍然将这个市值与其他资产进行比较。 比特币需求的急剧上升让很多人担心这个巨大的泡沫，但它才刚刚开始。 “比特币需求压力的快速增加可以从活跃的比特币钱包数量中看出，在过去五年中增长了五倍。同样，比特币交易数量也呈现出更大的指数增长，其中一部分已与 ICO 开辟新的投资领域作为提供资金的手段有关，其带来的巨额利润实际上是由于比特币价格的上涨。” “需求压力主要由两个因素决定，一是公众和投资者对加密货币的认知度越来越高；二是加密货币交易的专业化程度。” “这种不断增长的需求压力的最好例子是芝加哥交易所 (CME) 于 2017 年底宣布推出比特币期货交易。CME 现在已经发布了比特币的参考汇率和实时指数比特币牛熊历史，”Bianchi 总结道。