黄金相对论｜比特币减半本钱：危机左转，信心右转

5月14日19:00，比特币减半后的第二天，金色财经举办了一场献给资本的线上直播。 创始人兼CEO张涛、The Blockchainer/JC Capital创始人朱高峰做客“金色相对论”。

直播中，嘉宾们就减半与牛市的关系、减半对加密产业链的影响、央行数字货币和稳定币是否会影响比特币的发展、未来等问题发表了自己的看法比特币的价格。

以下是本次直播的核心要点：

楚康：比特币最突出的设计在于量化发行和挖矿奖励减半机制。 比特币是唯一具有已知固定最大供应量和巨大市场价值的可交易资产。

张明镜：减半只是推动牛市的一个因素。 一般牛市的到来都有滞后行情。

张涛：牛市与减半无关，主要与供需市场有关，关键是购买意愿+购买能力。

朱高峰：应用链上的价值货币、超级国家的主权数字货币和拥有强大IP的个人价值货币将构成数字资产总量。

以下为直播详情：

王玉坤：各位来宾，请先自我介绍一下。

褚康：我是奔瑞资本的创始人褚康。 相信大家对奔瑞以及我们的投资布局都比较了解。

朱高峰：我是朱高峰。 减半如期而至，但投资不同。 这是我对这次减半的简短回复。 很多人认为减半后，比特币的稀缺性自然会体现在价格上，但我个人认为不一定。 我问大家一个问题：目前，很多个人和机构手中已经拥有几万、几十万，少则几千的比特币。 在量化2100万比特币的前提下，丢失的和不能使用的各种东西，如果价格这么容易上涨，这些个人和机构将成为财富圈的财富统治者。 你觉得可能吗？

张明镜：我是联兴资本的张明镜。 很高兴与您交流。 我们是一家专注于区块链和金融科技的精品投行。 在我看来，比特币是最好的另类资产。 它实际上是一个顶级开源软件证券化后的市值。 现在估值只有2000亿美元，绝对是低了。 减半之后，从预期的角度，我们判断二级市场的高潮开启还需要一段时间。 铆金可能有点虚无缥缈，但至少是阿里巴巴和脸书的量级。

张涛：我是海创链创始人张涛。 我已经在孵化器行业工作了很长时间。 这可以追溯到大众创业、万众创新之前。 最多时，全国有16个孵化器。 现在专攻区块链孵化器，利用区块链Chain和AI技术做产业孵化。 我个人对比特币很感兴趣。 我第一次接触是2014年，传统投资和数字投资也是相通的。 今年减半听得太多了。 几大公链从一月份开始减半，现在还不算太热。

在当前全球经济形势下，各国货币都超发，而比特币不仅没有超发还减产，还在为通缩努力，进一步说明它不是货币。 比特币是一种公认​​的虚拟资产。 对于资产投资，原理很简单。 就是我们都学过的微观经济学中的供求平衡原理。 供过于求意味着卖家竞相在买方市场上出售。 价格呈下降趋势，供给小于需求，即卖方市场价格延续上升趋势。 值不值投资，看你身边有多少人想买。

王玉坤：减半后，比特币的通胀率低于很多国家央行的通胀目标。 你们怎么看待这次比特币减半？ 从投资的角度来看，这意味着什么？

褚康：我们刚刚经历了减半过程，大家可能还沉浸在其中。 尤其是今天，比特币已经从 8000 美元的回调位上涨至 9800 美元。 现在我开始讲述比特币第四次减半的故事比特币减半2024，这将发生在 2024 年，届时区块奖励将减少到 3.125 BTC。 挖矿奖励减半和固定最大供应量的设计，使比特币有别于传统货币。 比特币不断降低发行率的设计，使其理论产出成本逐渐增加，不断讲述“稀缺”的故事变得越来越珍贵。

从投资的角度来说，2019年底，我对这个减半的逻辑不是特别看好，因为金融层面不支持。 但突如其来的疫情带来了转机。 “稀缺”本身就是火箭，疫情造成的货币发行过剩是燃烧的燃料。 这注定了未来的牛市，是“情感+资本”的双重共振。

王玉坤：2012年和2016年的减半都引发了次年的大牛市。 这次减半是否会像历史上的前两次减半一样，带动新一轮牛市？ 减半与牛市有因果关系吗？

张涛：我觉得跟减半关系不大。 还是跟供求市场有关系，有多少购买意愿+你有多少购买力是关键。 说个悲观的吧。 今年愿意买币，没钱也没用。 在目前的经济形势下，现实生活很艰难，金融市场也不会好到哪里去。 现在财政政策和货币政策都在拯救实体市场，因为他们担心流动性危机。 一旦发生，就会很麻烦。 大多数资产的价格都会下跌。 到什么程度，它们肯定会跌破内在价值，使资产交易变得困难。 严重时，市场将停滞不前，没有交易。 我希望这种危机不会发生。

张明镜：在当前全球经济动荡的情况下，近期的减半是否会成为下一轮牛市的催化剂尚不确定。 导致牛市的因素有很多。 只能说，减半是牛市的因素之一，牛市的到来绝不能仅仅因为减半行情。 一般牛市的到来都有滞后行情。 从传统思维来看，如果一只股票降低私募的速度和数量，可能会影响短期的供求关系，但从长期来看，还是要看基本面。 在比特币系统的历史上，电力和机器的投入可能是基本面，大家要从长远来看。

王玉坤：这次减半对整个加密货币产业链有什么影响？ 另外，请谈谈宏观经济环境对比特币的长期影响，比如经济危机以及各国后续采取的应对措施？

朱高峰：话题比较大，比特币承受不起。 如果未来还有牛市，那么概念期的搅动时间就足够了，比如这次减半的概念。 要想享受资产价值泡沫的升值，就必须了解其成因。 下一波牛市的基础，我觉得应用的落地和用户的海量涌入一定是重要的引擎之一。 就算是现有的一批固落地先出来。 宏观经济学与比特币没有直接关系，但为炒作提供了基础。

王玉坤：目前我们看到BAT、国企等一些大公司已经有了现成的应用场景，比较有前景。 他们的成功会推动加密货币市场吗？

褚康：我觉得稀缺是给那些没有入场，没有持有比特币的，也就是“增量”资金。 比特币在其市值达到一定规模之前，总会有一些性感的故事可以讲。 就整个加密货币产业链而言，比特币是市值最大的虚拟资产，其稳定、长期的发展将极大促进加密货币产业链的整体发展。

同意朱高峰先生的观点，申请要落实，新人引进新资金。 但比这更重要的是当下的事实。 在疫情的影响下，全球通过量化宽松政策“创造”了3.9万亿美元的财富，我们正在见证货币通胀，前所未有的货币扩张。 它对世界经济的影响不可估量，全球债务居高不下，各国发行的法定货币以更快的通胀速度贬值。 这会让更多的人意识到法币存储价值的逐渐流失，也会有更多的人开始寻求。 次币通胀的避难所，除了黄金等少数避险资产外，比特币是在通胀时期依然表现良好的资产。 在这种货币通胀的背景下，比特币很可能脱颖而出。

王玉坤：这几个月感觉加密货币市场跟黄金、原油、美股“挂钩”。 有什么逻辑可循吗？

褚康：跟黄金有关系，跟原油、美股关系不大。

王玉坤：自诞生以来，比特币的叙事一直在不断变化，比如电子现金、避险资产、数字黄金、储值工资等等。 在你心目中，比特币的核心价值或比特币最好的部分是什么？

张明镜：最厉害的是它变成了其他货币的计价单位。 比特币其实是区块链最早的技术。 它的速度慢，容量小，但它已经成为其他货币的计价单位，而不是被其他货币取代。 是的，这个更强大。 电报业最早的公司是莫尔斯公司。 曾经是市值最牛的科技公司，却被归零。 如今，被他超越的第二代“后浪”贝尔实验室也归零了。 BTC相对看涨。 更何况，第二代ETH、第三代EOS……虽然设计的更好，但都是以BTC计价的，这在其他科技资产中是没有的。

张涛：比特币的核心价值是虚拟资产。 最大的贡献在于对区块链技术的普及起到了重要作用，具有重要的教育意义。 大多数人通过比特币学习和理解区块链。 从此，他们深入如海的区块链圈子，开始了研究创新之路。

楚康：我认为比特币最杰出的设计在于其量化发行和挖矿奖励减半机制，这使得比特币成为世界上唯一已知固定最大供应量且市值较大的可交易资产。 按照其设计，比特币总量不会超过2100万枚，而挖矿奖励减半将通过不断降低比特币的供应速度使其更加稀有，这与政府发行的法币概念完全不同。 这种货币通胀让更多人意识到，我们持有的法币每年都在通过通胀贬值。 理论上，这种通货膨胀最终会让法币的价值无限接近于0，我们持有的法币真的起到了财富储存的作用吗？ 比特币的内在设计不同于法币发行的概念，使其更符合价值存储的特性。

朱高峰：我个人认为，比特币会逐渐成为一个图腾符号，纪念和维护一个共识机制，不能决定谁说了算，可以被所有接收者认可。

王玉坤：有人认为稳定币和央行数字货币的发展会取代比特币的部分功能。 最新数据显示，稳定币发行量已突破100亿美元，央行DC/EP进入倒计时。 你怎么认为？

张涛：央行数字货币出现后，肯定会快速占领合法合规的支付场景。 毫无疑问，比特币的使用场景还处于灰色地带。 中国区块链创业者可以考虑在产品中加入加密数字货币交易和支付功能，但必须是央行数字货币接口。

朱高峰：在预料之中，当各国官方数字货币（如DCEP等）正式上线的时候，就是稳定币粉身碎骨的时刻。 打个比方，BTC、莱特兄弟“飞行员一号”公链、波音727二代喷气民用运输机-787梦想飞机垂直行业应用链、中国商飞C9199中型干线客机/中国ARJ21支线飞机（发动机为美国通用电气（GE）与法国赛峰集团联合研制的双发涡扇中型CFM LEAP-1C发动机/CF34-10A发动机）。 DC/EP的推出起到了充提和结算锚定巨大且不可预测的关键价值的作用。

王玉坤：以前的比特币信徒只能用“To Da Moon”来含糊地宣告比特币未来的价格。 后来，一些投资者建立了基于稀缺性的S2F模型。 大家怎么看这款车型的估值呢？ 在你心目中，未来一个比特币值多少钱？

楚康：所有的数据模型都只是根据过去的总结来预测未来，但对于比特币来说，可以借鉴的历史经验只有十年，所以对于单一模型的估值，可能存在较大的偏差性。伟大的。 关于比特币的未来价值，正如前面所说，我对比特币的未来价值充满信心，尤其是在当前货币通胀的背景下，比特币上涨的速度会进一步加快。 让我告诉你一个真实的数字。 我认为比特币将在未来 18 个月内达到 50,000 美元。

王玉坤：现在机构投资者正在排队入场比特币。 你如何看待美国机构投资者的大规模进入？ 你知道中国大佬的录取吗？

褚康：美国机构投资者的大规模进入，说明比特币的投资价值已经被传统投资者所接受，也证明了在货币通胀下，比特币是抵御全球货币通胀的好办法。 面对当今非常规的经济政策，传统投资者确实意识到了比特币的潜力，并调整了投资策略。 美国机构投资者的大规模进入，对比特币未来一段时间甚至很长一段时间内的价格稳定和增长带来了极大的推动，这对整个加密货币行业来说是非常利好的。 中国目前以资金的形式进入加密资产市场并不现实，但通过挖矿的形式，其实有一些开放的栈道和秘密的仓位。

朱高峰：我认同比特币，但我不看好它的价格表现（会继续上涨，但会不断收敛，然后只保有纪念价值，这个周期大概是5-8年）。 如果期间有高有低，您可以参与并获利。 数字资产的总市值将有更多使用价值依附于各种应用链的价值币、超级国家的主权数字币和众多具有强大IP的个人价值币。 强势应用、国家、超级个人等组成母盘。

张涛：现在全球化，特别是金融市场的全球化，已经很彻底了。 中国和美国没有区别。 美国机构也有中国的参与，中国机构也有美国企业的参与。 它已经非常集成。 但是，不可能大规模进入市场。 投资机构正在大举买入比特币，这对华尔街来说是一笔小钱。

王玉坤：各位嘉宾都从传统投资领域转向了区块链投资。 您能告诉我们区块链投资中最吸引您的是什么吗？ 本次比特币减半后，你会看好加密货币行业的哪些投资方向？ 你会主动向不了解的人“安利”比特币或区块链吗？

张涛：其实我做很多区块链布道。 面向政府和企业，2018年我与工信部人才中心合作开展区块链培训班。 .

褚康：区块链技术的出现还是会带来很多机会。 我看重的是能够进入新的行业，收获蓝海市场红利。 这是一个更吸引人的地方。 其实我更看好产业区块链的机会。 区块链投资最吸引我的是，它不仅可以与传统产业协同发展，还可以突破传统产业，展现自身价值。 区块链技术的出现比特币减半2024，使得过去困扰我们的很多问题，如共识、交易信任等，都可以得到解决。 比特币的出现也带动了一种新型储值资产的诞生，带来了我们财富的存储和增长。 新的可能性。 对于2020年，除了加密资产交易所等传统投资热点，我认为DeFi的应用会进一步发展，尤其是在传统金融借贷等领域的发展，将进一步帮助区块链技术进入大众视野。

朱高峰：区块链吸引我的是数字经济的未来。 新的生产要素组织方式，让我们这些没有参与到工业大发展和信息互联网时代的人，可以参与下一波经济活动，获得更多的利益。 大发展和比较优势。